IT外包提供稳定增长

公司主要面向ITO外包业务

从事软件外包行业的公司营收主要来自：（1）ITO（信息技术外包）：包括研发工程服务及企业应用IT 服务；这一部分占营收比重达到90%以上；（2）BPO（业务流程外包），目前仅占1.29%左右。截至2011 年底，公司营收规模达到6.86 亿元，归属于母公司净利润7200 万，毛利率35%左右，净利率10%左右。

行业增速在30%以上，目前主要靠规模和成本取胜

服务外包主要分为IT 外包（ITO）和业务流程外包（BPO）。根据工信部数据，从2009 年到今年3 月，软件外包出口增速一直保持30%以上，从侧面佐证了在人力成本优势下，中国软件外包行业处于较高景气阶段。今年3 月以后，受到经济景气下滑的影响，行业增速有所下滑。根据IDC 数据，博彦在中国外包市场份额约为2.6%，处于第8 位。从规模和人均效率来看，目前博彦的规模约为文思/海辉的一半，净利率相对较高，而人均收入/人均利润处于行业中等水平。

产业升级，并购提升市场集中度

人力成本上升已经成为中国不可逆转的趋势。一方面，这将使得中国企业越来越多的采用IT 外包、而非自建IT 部门的模式；另一方面，这一趋势将极大削弱以“卖人头”为盈利模式的传统外包产业的盈利空间，迫使行业内公司由成本导向转向价值导向。因此，外包行业的驱动因素正在发生改变，行业竞争度将逐步集中。文思和海辉的并购正是这一趋势的体现。

收购大展，完善产业布局，提升市场份额

根据对行业未来发展的判断（行业集中度提高，行业价值链向高端转移），公司在文思、海辉合并之后，快速收购大展公司。完成收购后，博彦科技的业务将形成“对欧美外包+对日本外包+国内外包”三足并立，公司业务发展的全球/行业布局将更加完善， IT 服务和业务流程外包服务能力也将得到极大提升。