大宗仓储物流未来发展趋势展望

文 | 宏源证券交运行业研究组，瞿永忠
随着宏观经济增速下滑，生产性仓储物流下滑明显。但是在消费升级驱动下，消费品仓储和冷链仓储的发展处于快速发展期，另外由于环境约束要求而提升供应链服务水平的危险品仓储也处于快速发展期。
大宗品仓储萎缩，转型升级机会显著。大宗品仓储有体现萎缩态势。其中，粮油仓储各项财务指标基本上都保持平稳；棉花仓储能力过剩明显；钢铁进入产能过剩时期。
危险品仓储供不应求，“油改主题”催化剂明显。目前我国危险品仓储需求面积为 8743 万平方米，实有仓库面积为6120 万平方米，市场供求指数在0.7 左右，缺口近 30%。海岸线是不可再生资源。液体危险品仓储公司在“油改”下可能发展成品油“储运和销售”业务。
01行业景气度下滑，转型和升级成为主题
（一）、宏观经济低迷成紧箍咒，仓储行业增长放缓
11 年以来，国内仓储业发展道路充满了艰辛，经济下行对仓储业的负面影响逐步加大。2009 年的 4 万亿投资、2011 年的货币供应紧缩和房产价格严控给仓储业带来巨大影响。2011 年仓储业的营业收入增速大幅下滑至 2.25%，仓储业的物流增加值增速也在 12年到达历史最低点 6.8%。根据中国物资储运协会对 67 个大型仓储企业的调查，2012 年企业实现主营业务收入 318 亿元，比上年增长10.5%；货物吞吐量 7127 万吨，比上年下降14%；利润总额比上年下降 35.5%。亏损企业 9 家，亏损比例达 14.4%。仓储行业上市公司的平均收入利润和盈利能力也在 2012 年有明显的下滑。
仓储行业受宏观经济影响很大，行业的经济增加值与 GDP 的趋势高度相关，在未来宏观经济企稳，增长潜力下滑的大环境下，仓储行业的发展机会需从自身寻求突破。经过多年的宣传和推动，物流产业被各级政府所认识，出台了一系列的支持物流发展的政策，确定了当地的现代物流业发展的规划，所有的规划都涉及到仓储设施的建设。物流园区物流中心的增长速度很快，省会城市规划的物流园区面积一般都在十平方公里以上，有的高达几十平方公里；二级城市也在几平方公里到十多平方公里。这些仓储设施一旦建成，将大幅度提高库房供给量，会产生空仓率增加和租金下降的现象。
（二）、行业竞争者数量众多，未来集中度将提高
现阶段我国仓储业的市场集中度较低，规模小，数量多。截止2011年仓储企业数目高达22470 个，就业人员 24.90 万人，企业数目和就业人数都呈上升态势，2010 年中国通用仓储的 CR5 仅为 1.6%，CR10仅为 2%，CR20仅为2.41%，行业集中度非常低。一些传统的仓储服务由于技术含量低，劳动资本密集，导致价格竞争激烈，从整体上看，仓储行业的利润率偏低。中小型企业以贸易贩卖为主要经营模式，基本不提供物流增值服务，行业投机性强，抗风险能力弱。并且存在着效率低下、人员素质低、管理水平低等各种问题。未来很多的小企业将面临淘汰的局面，或是被大型企业并购整合，行业集中度将逐渐提升。

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