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从财报数据看，几大互联网巨头业绩依然亮眼，但未来营收增幅可能收窄、游戏收入下降、用户数下降等忧虑也带来不少挑战。而传统产业与互联网深度融合下的行业机会，则成为巨头们未来的发力点
随着小米、京东和拼多多先后发布财报，互联网板块的巨头们几乎都已交出新一季度企业运营答卷。从财报数据看，尽管各家情况有喜有忧，但整体上中国互联网产业的“好年景”仍在继续，接下来能否找到新的发力点，将成为决定未来竞争格局的关键。
快慢并存
BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）传统互联网三巨头的表现仍是市场关注的焦点。仅从盈利能力看，这三家的表现依然亮眼。2018年第三季度，阿里巴巴营收达851.48亿元，同比增长54.5%，增速超过硅谷FAANG（脸书、亚马逊、苹果、奈飞、谷歌）五大公司。阿里净利润182.41亿元，同比增长4.8%；腾讯在第三次架构调整后首次发布财报，总营收突破800亿元达到806亿元，净利润233.3亿元，同比增长30%，超过市场预期；百度总营收为282亿元，净利润为124亿元，但增速在三家中最高，达56%。
即使如此，来自资本市场和行业分析师们的反馈依然不佳。阿里巴巴发布新一季财报后第二天，其股价下跌2.42%。原因在于，其宣布下调2019财年的收入为3750亿元至3830亿元，而此前的预估则为增速60%，达4004亿元。如果按下调后的数字计算，阿里巴巴2019财年的营收增速预计将为49.8%—53%，这意味着未来两个季度的营收增幅还可能会继续下降。
对于腾讯的担忧则来自于其核心盈利业务游戏。第三季度，腾讯游戏业务整体收入环比下降4%至258.13亿元，这是近两年腾讯游戏首现负增长，游戏收入占整体收入的32%，比例也进一步下降，达到2015年以来的低点。
百度的问题是，尽管在净利润上和其他两家相差不多，但在营收上，仅为阿里巴巴和腾讯的三分之一左右。市值上，百度徘徊在650亿美元左右，而另外两家则进入了3000亿美元俱乐部。此外，百度在移动互联网端也缺乏“超级入口”。
三巨头之外，“喜忧参半”同样是其他公司本季财报的关键词。拼多多第三季度收入为33.72亿元，同比增长高达697%，截至第三季度年度活跃用户为3.855亿，同比增长144%。京东第三季度收入1048亿元，同比增长25.1%，增速创连续9个季度以来最低。在用户数上，截至第三季度京东年度活跃消费用户为3.052亿，环比首次出现下降，这意味着，拼多多活跃用户已超过京东。不过，京东净利润为30亿元，同比增长200%，拼多多则亏损7.9亿元。
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